2022-06-03

六氟磷酸锂价格腰斩;分化开启部分锂电材料长期存下跌趋势?

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发布时间:2022-06-03 19:18:53 来源:五大联赛买球平台 作者:五大联赛买球


  原标题:六氟磷酸锂价格腰斩;分化开启,部分锂电材料长期存下跌趋势?

  此前电池材料价格的大幅上涨,让电池制造企业的生产成本不断承压。但随着电池材料价格纷纷转跌,电池制造企业成本压力在逐步释放。

  因为锂电材料持续涨价导致锂电池制造商成本压力不断增加的过程正迎来拐点,据《红周刊》了解,二季度以来,锂电池上游关键原材料价格均纷纷开启下跌过程,其中,六氟磷酸锂价格相比年初高位已经腰斩。对此,有分析人士向《红周刊》表示,随着锂电材料价格下调,锂电池制造企业成本压力将得到一定程度上的缓解。

  在经历去年的持续上涨之后,正极、电解液等主要的锂电材料价格在今年二季度以来纷纷下跌,如六氟磷酸锂、电解液、碳酸锂、氢氧化锂等。

  济南一家锂电池原材料经销商向《红周刊》透露,现在六氟磷酸锂的价格28万元/吨,“现在的价格已经降下来了,不值钱了。”其表示,六氟磷酸锂的价格相较于此前高点已经下调了超过50%。

  该经销商向《红周刊》表示,“很多锂电池的原料从去年底到现在都是虚高的,我们经销的一种电池原料(氢氧化锂),去年工厂给到我们的价格是22万元/吨,而且每吨能够返现5000块钱。今年初最高报价到60万元/吨左右,涨幅达到了近两倍,但是因为价格虚高,工厂当时通知我们停止报价,并表示将下调价格。”他表示,很多锂电池类的原材料可能还会进一步回落。“如果再等一等,六氟磷酸锂的价格有可能还会下调。”

  《红周刊》查阅Wind数据显示,电解液溶质六氟磷酸锂5月25日最新报价为28.50万元/吨,相较于今年2月份59.00万元/吨的高点下跌51%。此外,电解液(磷酸铁锂)最新报价8.75万元/吨,相较于2月份11.03万元/吨的高点下降20%。另外,碳酸锂、氢氧化锂分别报价46.15万元/吨、46.75万元/吨,相较于3月高点分别下跌8.2%与4.8%(见附图)。

  隆众资讯锂行业分析师罗晓莉在接受《红周刊》采访时表示,“锂电池原材料价格出现下跌,首先是疫情因素导致的需求减少,比如碳酸锂、钴以及三元材料、磷酸铁锂等,主要受需求端不及预期影响。另外,比如六氟磷酸锂,因为2021年一些新增项目的投产,产品供应出现增加,整体受到需求减弱与供应增加等多个方面影响。”

  值得一提的是,在这轮价格调整中,锂电池材料的下跌时点、幅度有所不同,如六氟磷酸锂价格出现下跌的时间最早,在2月以来即开启了下跌过程且跌幅最大,氢氧化锂、碳酸锂、电解钴、电解液等则下跌相对滞后,分别在3月或4月下调价格且幅度较小。

  罗晓莉表示,之所以出现这种现象与产品的储存期以及与下游的紧密度等因素有关。“六氟磷酸锂的储存周期一般是在半年之内,储存期较短,导致一些大的电解液厂商采购周期比较频繁,一般不会大量备货。所以在下游需求减弱时,会率先通过六氟磷酸锂反馈出来。”“六氟磷酸锂的上游原材料是碳酸锂、氟化锂,从传导效应来看,我们可以看到碳酸锂等原材料的下跌比较滞后。因为每一种材料的价格传导周期不同,所以会导致它们的下跌节点也不相同。”

  真锂研究创始人、总裁墨柯向《红周刊》表示,六氟磷酸锂价格之所以波动大,一个重要的原因在于其炒作属性相对更强。“因为六氟磷酸锂总体的需求量并不是很大,但却是非常关键的原材料。因为整体需求量不大,总体盘子较小,而且供给量比较集中,很容易被炒作。所以,六氟磷酸锂的价格出现较大幅度的上涨比较容易,而一旦下跌也会比较快。”“其他原材料需求量整体较大,另外,供应商数量相对较多,所以被操控的难度相对较大,价格反应节奏相对较慢。”

  对于锂电材料接下来的价格表现,分析人士表示,对于不同的原材料还需要区别看待。墨柯指出,今年无论锂电池材料以及上游锂矿资源,再度出现大幅上涨的可能性已经非常小,很可能会维持相对高位的震荡或者趋于平稳的状态。

  对新能源汽车行业有深入研究的华辉创富基金经理黄伟也持相同的观点,他向《红周刊》表示,一些原材料价格很可能将会维持平稳状态。“因为电动车还处在渗透率快速上升期,长期的增长趋势将会维持并且可能会呈现加速的趋势。而锂矿资源的开发需要一定的周期,国内由于环保、安全生产等问题关停了大量的中小锂矿企业,重新建设需要一定的时间。锂矿资源供给紧缺的现象短期很难发生改变。”

  在罗晓莉看来,锂电池原材料产品覆盖较多,“对于一些品种而言,比如电解液等扩产速度较快的电解液等产品,无论溶质、溶剂以及添加剂,由于市场对于这些环节的扩产消化不及时,所以其价格可能还将会处于一个下降的趋势。另外,比如像隔膜以及负极产品,因为整个产品的性质以及结构等原因,扩产相对较慢,整体呈现供应偏紧的趋势,这类产品可能会维持相对高位的平稳状态。”

  但从未来长周期的角度来看,行业整体降本驱动下的原材料价格下降将是重要的趋势。“目前来看,导致整个锂电池材料价格或者锂离子电芯价格上涨的一个核心因素就是以碳酸锂价格上涨带动其下游的5种材料价格上涨,其中,4个正极材料即三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂,1个电解液材料即六氟磷酸锂。从未来的长周期来看,随着锂矿的供应量增加,以碳酸锂为主的原材料价格会逐渐回归理性。而正极材料在锂离子电芯的成本占比达50%左右,所以正极材料价格上涨对整个产业链的价格影响是非常大的。随着碳酸锂等原材料的价格下调,正极材料等其他原材料价格也会出现回落。”罗晓莉如是向《红周刊》分析指出。

  《红周刊》注意到,今年一季度,电池企业因原材料成本增加导致毛利水平出现显著下滑。如宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等电池企业,增收不增利的现象比较普遍。Wind数据显示,宁德时代、亿纬锂能、国轩高科今年一季度毛利率分别为14.48%、13.75%与14.49%,环比去年四季度出现较大降幅,其中,宁德时代、国轩高科环比降幅均超过20%(见附表)。

  “随着原材料价格下降,成本压力会出现缓解,这是毋容置疑的。”《红周刊》以普通投资人身份致电国轩高科,对方董秘办相关负责人表示。

  墨柯也向《红周刊》分析指出,“在电池材料价格短期难以大幅上涨的前提下,电池企业在面对成本方面的适应能力会相对更强,而电池企业通过各项措施对冲成本压力也会有更明显的效应。电池企业很可能已经度过此前阶段最大的成本压力期。”

  罗晓莉表示,“今年一季度,锂电池材料端的价格都上涨到了历史高位,对于电池企业而言,其承担的成本压力是比较大的。随着主要的材料价格出现高位回调以及电池企业向下游上调价格进行成本传导,电池企业的盈利水平有望在二季度以后迎来逐步修复的状态。”据东吴证券测算,六氟磷酸锂及电解液价格由高点回落超30%,对应电池成本下降0.03-0.05元/wh。

  从二级市场表现来看,亿纬锂能、国轩高科等电池企业股价近期均出现了一些止跌反弹,截至5月25日,亿纬锂能、国轩高科5月以来分别上涨了13.85%与24.18%。

  从投资角度而言,黄伟向《红周刊》分析指出,“这种情况下,对有规模效应、有后续研发能力且形成可控制的材料供应链体系的头部企业是有利的,在产能扩张期将会进一步提高市场份额和行业集中度。”

  值得一提的是,由于锂电池涉及上游材料与下游整车,因为价格传导效应的存在,锂电厂商也可能会面临被下调价格的压力。某上市电池企业内部人士向《红周刊》表示,如果原材料价格停止上涨,可能会有下游整车厂商要求下调价格,“这是一个动态的过程,现在都是这种议价方式,因为成本压力是相互的,只有这样才能保证每个产业链的环节都有利润可言。”

  (本文已刊发于5月28日《红周刊》,文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)返回搜狐,查看更多


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